Aandeel Ahold nog altijd interessant

Ondanks het feit dat grootgrutter Ahold wat minder aandelen terugkoopt dan verwacht, is het aandeel volgens ABN Amro nog altijd interessant.

Het aandeleninkoopprogramma is verhoogd van een half miljard euro naar twee miljard euro. Dat vindt ABN Amro aan de magere kant.

Het concern opereert voortdurend met een liquiditeit boven de begrote EUR 2 miljard (naar verwachting EUR 4,8 miljard eind 2013 en EUR 4,1 miljard eind 2014) en de schuld/EBITDA-ratio bevindt zich op een zeer comfortabele 1,2 eind dit jaar en 1,4 eind volgend jaar.

Volgens Ahold leiden er meerdere wegen naar een efficiënte balans dan de inkoop van eigen aandelen.

Uit die opmerking leiden de analisten van de bank af dat een overname met een omvang van EUR 2 tot 2,5 miljard tot de mogelijkheden behoort.

Het aandeel heeft recent een veer gelaten, waarschijnlijk vanwege winstnemingen als gevolg van de magere teruggave van kapitaal aan aandeelhouders.

ABN Amro verwacht dat het momentum op korte termijn weer terugkeert, deels vanwege de inkoop van eigen aandelen. Ahold is bovendien aantrekkelijk gewaardeerd.