Met zijn focus op de groeilanden wist Bekaert de financiële crisis prima te verteren. Maar dit jaar ging het mis; het aandeel Bekaert verloor sinds het voorjaar meer dan de helft van zijn waarde. Directeur strategie van Inside Beleggen & Moneytalk Danny Reweghs ziet dat in perspectief.
Bekaert bekent nu omzet- én winstachteruitgang, uitgerekend in China. Reweghs: ‘De opkomende nieuwe markten kampen met wat in feite een luxeprobleem is: ze groeien zo hard dat ze last krijgen van inflatie. Een deel van die inflatie hebben ze zelf veroorzaakt, door hun enorme vraag naar olie, grondstoffen en landbouwproducten. Om de inflatie tegen te gaan, zijn China en enkele andere groeilanden wat op de rem gaan staan: ze verhoogden de rente en ze dwongen zelfs de banken om restrictiever te zijn in het toekennen van kredieten. Dat zet industriële spelers als Bekaert wel een pad in de korf. Maar voor Bekaert is dat maar één stuk van het verhaal. Er is ook de zaagdraad, een recent product waarvoor Bekaert een heel groot marktaandeel heeft, met heel hoge marges. Zo’n positie lokt uiteraard concurrenten. Om te vermijden dat een belangrijk Chinees bedrijf ook in deze markt zou komen, heeft Bekaert beslist de prijzen drastisch te verlagen. Op langere termijn zullen ze daardoor hun dominante positie langer kunnen behouden, maar op korte termijn weegt het wel zwaar op de winst.’
Zet dit vraagtekens bij een beleggingsstrategie die op de groeilanden mikt?
Reweghs: ‘Nee. De belangrijkste problemen van de wereldeconomie vind je in de westerse landen. De groeibeperking in de nieuwe economieën en de internationale crisis doen de olieprijs dalen. Daardoor zal ook de inflatiedreiging snel afnemen, waardoor China en India de voet weer van de rem kunnen halen. En dan zullen het de groeilanden zijn die de wereldeconomie kunnen redden.’
