Telecomoperator Telenet beschikt over een ‘oorlogskas’ van 600 miljoen euro. Dat bevestigt manager investor relations Rob Goyens.
Bovenop de lening van 500 miljoen euro in oktober heeft Telenet op 16 november nog eens 100 miljoen schuld opgenomen. Dat moet de nettoschuld tegen eind 2011 verhogen tot ongeveer 3,5 keer de bedrijfskasstroom van 2011. “Als hefboom is dat voor ons optimaal”, zegt Goyens. De lening komt opnieuw via een Luxemburgs vehikel, Telenet Finance Luxembourg II SA. Ze vervalt in november 2016 en draagt een intrest van 5,3 procent per jaar.
Dinsdagochtend was gemeld dat KBC Bank en Dexia Bank Belgium de 75 tot 100 miljoen aan obligaties tegen 26 november zouden plaatsen na een bookbuilding-periode. De deal werd echter voor het maximumbedrag van 100 miljoen in één dag afgerond.
Officieel zal Telenet de opbrengst gebruiken voor “algemene bedrijfsdoeleinden zoals eventuele uitkeringen aan aandeelhouders in 2011 als er geen potentiële waardetoevoegende overnames zijn”.
Volgens Rob Goyens ligt de prioriteit bij overnames of groeiverhogende investeringen. Telenet had al 217 miljoen kasmiddelen en equivalenten eind september. Van de lening van 500 miljoen is 200 miljoen gebruikt voor vervroegde terugbetalingen en 7 miljoen voor de aflossing van kortlopende schuld. Daarmee heeft Telenet dus na de nieuwe lening van 100 miljoen ongeveer 610 miljoen snel inzetbare middelen op de balans, terwijl er ook in het vierde kwartaal nog geld wordt verdiend. “In de praktijk houden we altijd 50 tot 100 miljoen cash op de balans”, zegt Goyens.
Ruw geschat heeft Telenet dus tegen eind 2010 ongeveer 600 miljoen euro te besteden aan groeiprojecten – via overnames of interne groei. Als zich daar geen kansen voor aandienen, kan het geld naar de aandeelhouders gaan.
Goyens: “Als de omzet stijgt en onze marge stabiel blijft, genereren we bijkomende cashflow. Dat is onze filosofie. Onze kapitaalinvesteringen hebben we met ons Digital Wave plan naar voren getrokken, zodat die in de toekomst verder gaat afnemen”.
Na het bericht veerde het Telenet-aandeel dinsdag bij de opening op Euronext Brussel op tot 29,23 euro, maar zakte tegen sluitingstijd uiteindelijk met 3,69 procent tot 28,29 euro. Op 30 september 2010 stond de nettoschuld van Telenet op 2,8 keer de geëxtrapoleerde EBITDA voor 2010, op basis van de bedrijfskasstroom in het tweede en derde kwartaal.
Eind oktober 2010 leende Telenet 500 miljoen euro van Telenet Finance Luxembourg SCA, 150 miljoen meer dan de oorspronkelijk vooropgestelde 350 miljoen euro. De intrest op die lening, die loopt tot 2020, was 6,375 procent.
De schuld van Telenet heeft de rating Ba3 bij Moody’s en BB+ bij Fitch.
B.L.
