Beleggers gingen enthousiast mee in de groeiplannen van Oracle, maar de huidige groeicijfers extrapoleren naar de rest van het decennium is heel optimistisch. T
Oracle wil tegen het boekjaar 2029 een omzet van 104 miljard dollar draaien. Dat is een heel ambitieus doel, dat de komende vier boekjaren een jaarlijkse gemiddelde omzetgroei van 16 procent impliceert. De voorbije jaren lag de omzetgroei een stuk lager. Oracle stapte vrij laat op de trein van cloudcomputing en dreigde verpletterd te worden door AWS (Amazon), Google en Microsoft (Azure). Maar door de snelle opmars van generatieve AI is er een tekort aan cloudinfrastructuur en rekenkracht om AI-taalmodellen te trainen. Andere bedrijven gebruiken Oracle om dat tekort op te vangen.
Oracle verdubbelt dit boekjaar van zijn kapitaaluitgaven, om in extra datacenters te investeren. Na overeenkomsten met Microsoft en Google om zijn database beschikbaar te stellen in Azure en Google Cloud, deed Oracle het voorbije kwartaal hetzelfde met marktleider AWS. Dat betekent dat de databaseklanten van Oracle nu op alle grote cloudplatformen terecht kunnen, wat zijn marktpositie in die niche versterkt.
In de drie maanden tot eind augustus, het eerste kwartaal van het boekjaar 2025, klom de groepsomzet met 8 procent naar 13,31 miljard dollar, iets boven de verwachtingen. Netto verdiende Oracle 2,93 miljard dollar, of 21 procent meer dan een jaar geleden. Cloud Services, goed voor 79 procent van de groepsomzet, zag zijn omzet met 11 procent aandikken. De waarde van de backlog (ongerealiseerde omzet) steeg met 53 procent tot 99 miljard dollar dankzij de nieuwe cloudcontracten. Oracle torst een vrij hoge nettoschuld, die na het eerste kwartaal 75 miljard dollar bedroeg.
Conclusie
Beleggers gingen enthousiast mee in de groeiplannen van Oracle, maar de huidige groeicijfers extrapoleren naar de rest van het decennium is heel optimistisch. Tegen 27 keer de verwachte winst en 8 keer de verwachte omzet is Oracle een stuk duurder dan het vijfjaars gemiddelde. Daar staat ook een hogere groei tegenover, al dient de duurzaamheid daarvan nog bewezen te worden. We verlagen het advies naar verkopen. z
Advies: verkopen
Risico: gemiddeld
Rating: 3B
Koers: 170,33 dollar
Ticker: ORCL US
ISIN-code: US68389X1054
Markt: New York Stock Exchange
Beurskapitalisatie: 472 miljard dollar
K/w 2024: 46
Verwachte k/w 2025: 27
Koersverschil 12 maanden: +52%
Koersverschil sinds jaarbegin: +62%
Dividendrendement: 0,9%
